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利用好现金流量表,可使投资者从多角度客观了解公司经营状况

投资人在阅读现金流量表时,首先要弄清楚现金的含义,现金流量表中的现金是指企业库存现金、可随时使用的银行存款以及现金等价物的总和,它是指企业资产中变现能力最强的部分,因此值得单独编制现金流量表,以反映其变动,与其他财务报表相比,现金流量表关注的是企业的现金变动情况,表中清晰地列出了企业在某一财务阶段中,收取了多少现金,花费了多少现金。

通过现金流量表,投资者可以清楚地看到,公司经营者如何使用股东的钞票,现金对公司来说至关重要,因为现金短缺会使难得的商业机会错失良机,而现金周转不灵也会使到期的小额债务破产。

在企业运作中,现金的使用和周转是非常关键的。将这些活动划分为经营活动产生的现金、使用投资活动产生的现金支出和筹资活动产生的现金支出。这是什么原因导致上市公司募集的大笔资金,它在生产经营中吗,或者把它作为一项投资,所有这些问题的答案都在现金流量表。假如这笔大笔筹集的现金能用来支付拖欠员工的工资,支付各种累积的税费或利息,这家公司就有希望很快成为退市大军的一员。

企业将大量资金用于对外投资,但投资所得却少得可怜,因此,对于股民来说,这类公司很可能是雾里看花现金流量表的一个重要功能,以反映企业资产的偿付和变现能力,从而尽早发现隐藏在其中的金融危机。

尽管上市公司一般都有各方面的大力支持,也不太可能一夜间就破产,但如果某一家企业多年来产生的现金总是不能满足再投入所需的资金,那么该企业就不再像是一台生产利润的机器,而成了一个无底洞,尽管其帐面上仍然可以盈利。

从另一种角度来说,现金流量表可以更纯粹地反映企业的净利润和收入。一些子公司的产品都由母公司承担,如果产品积压销售不佳,就很难收到现金,这样就会反映在主营收入和现金收入的巨大差异上。与此同时,现金流量表还可以透析母子公司之间的各种关联交易,因为现金流量的变化最终会反映出各种利润的转移。

虽然现金流量表在分析企业经营和成长状况方面发挥着重要作用,但投资者还是要坚持“兼看则明”的观点,结合会计报表附注,对三份财务报表进行综合分析,才能得到全面、准确的信息。

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